卖白酒都亏钱，上市公司系还入局金种子酒吗？

记者 | 吴治邦

业绩连年财务危机，摊茶叶的金果实酒（600199.SH）走过了与其他酒企“不一样的道路”，美国公司最糟的业绩及一小财务指标的不寻常，也引来了监管部门的注目。

6月末14日晚间，金果实酒曝光了对美国公司2021年大奖报告的信息曝光监管工作函的回复的公告，详解了连年财务危机及一小财务指标的“不寻常”。

金果实酒在具名底下指出，美国公司药品盈利颇为安定且毛利率安定，对美国公司业绩瞬时严重影响较小，茶叶经营范围经营现况决定了美国公司能否实现盈利，近三年毛利减少是美国公司整年财务危机的主要情况。 而美国公司茶叶经营范围盈利不高，不足以覆盖面积相关成本服务费用，是美国公司整年大额财务危机的主要情况。财务数据揭示，美国公司2019年-2021年的贩售服务费用计有3.12亿元、2.7亿元、2.73亿元，管理服务费用计有1.01亿元、1.08亿元、1.14亿元。

编辑器新闻记者意识到，与其他酒企动辄70%、甚至80%的毛利率相比，金果实酒显得有些最糟，美国公司2019年-2021年的茶叶毛利率计有57.30%、42.75%、42.64%，美国公司2020年之后的毛利率出现山洪暴发。美国公司推论称之为，2020 大奖面对的产品尚能在开发及市场培育中都，受登革热严重影响美国公司为了控管市场份额，补充新产品空白区域，在的产品未能上量的完全减轻了除此以外茶叶的贩售力度。虽然卖出上涨，但较差端除此以外茶叶的贩售价格较差、毛利率较差，美国公司的毛利额不能随着卖出、贩售盈利的上升而上升。

金果实酒在具名底下实质性推论称之为，2021大奖美国公司看做高品质发展理念，大力市场推广的产品金果实馥合香，看做输水战略，对传统习俗高亢浓香型产品进行渐进升级，中都高端茶叶卖出上升、贩售%比改善。但是 2021 年美国公司受茶叶行业上游零售商原材料价格随之上涨等主因严重影响，单位成本上升较多。

或许注目的是，从具名来看，金果实酒在在广告宣传市场推广服务费、广告服务费、兑奖服务费、广告广告宣传服务费投入远高于金徽酒及伊力特，美国公司的服务费用与盈利不配比。尽管自2019年起进行逐渐减至，但2021年的广告宣传市场推广服务费、广告服务费、兑奖服务费、广告广告宣传服务费仍高达1.93亿元。

编辑器新闻记者意识到，作为江苏的地方性酒企，金果实酒正在区域内面临着激烈的厮杀。江苏现有金果实酒、古井贡酒、口子窖和迎驾贡酒四家茶叶股票企业，还有高炉家酒、宣酒、文王贡酒、皖酒等一大批区域品牌。

在此之前，金果实酒曝光了香港交易所系欲母公司金果实酒控股持股江苏金果实合资公司，美国公司的股价也一度整年涨停。不过，当前来看，香港交易所系的介入仍无最新进展，金果实酒未来的市场突围仍是一个难题。

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