南财快评：降息幅度未曾超预期，后续有望继续释放宽松措施

国际货币基金组织1月末20日定为的近期LPR买入表明，1年期LPR报上3.70%，较上个月末买入下调10个支点；5年期以上种类下调5个支点至4.6%，早先连续20个月末保持稳定恒定。

受新冠心脏病SARS散发的冲击，我国SARS防控措施结构上新增，在一定程度上对消费尤其是服务行业造成了一定的影响，转换衡转录背景下的房房地产上行周期，国内在经济上上行负面影响极其明显。在此现状下，国务院多次提到降低实体在经济上资本成本，1月末17日，国际货币基金组织月末MLF和逆回购收益率降息10个支点，并在1月末18日的国新办发布会上表示，“缺少杀出，把货币政策应用软件开得再大一些，避免信贷滑坡；精准杀出，金融部门不但要迎客亲朋好友，还要坚守阵地；靠前杀出。”

在国际货币基金组织这些措施和频率起因的情况下，我们认为本次LPR下调，已在市场预料之中，甚至可以说略凝的很低市场预料。1年期LPR收益率上行主要用意是保持稳定一个相对简没多久的货币环境，进而达成金融支持实体在经济上、稳放缓、为中小凝企业降低成本的用意。而对于非常大仅限于的非金融相关行业居民而言，无疑最看重的是5年期LPR收益率的变化。根据惯例，5年期LPR收益率调整大幅度通常也是1年期调整大幅度的50%，显然5个支点的下调并不会去居民月末均还贷金额造成明显的减少，也很难由此持续发展居民消费意愿的提升。传言定为后，房地产股票指数短暂冲高，再次没多久逐步上升。鉴于国际货币基金组织近期释放了极其明显的简没多久频率，转换世界银行上行负面影响不大，预料今年前半年还有降准降息的可能。

（作者系中国建设银行中国银行国际金融部研究员）

非常多内容特地电子书21财经APP