美国证券交易委员会是如何“明修栈道、暗度陈仓”的？

新华电视新闻杭州5年初5日电 今日（杭州星期5年初5日）凌晨高盛发布了5年初利息决议，有两个主要内容：第一，加息了50个基点，合乎零售商预期，严重影响有限；第二，增加了未来三个年初内的缩表上限，以前是800亿，今日是950亿美元，并且从6年初1号开始以每年初475亿美元的步伐缩表，算是发布了短期内减至金融机构负债表的路径，得出结论高盛在实际上行动上还是想控制货币贬值的。但零售商明显对利息非常寻常，对缩表反应反而一般。亦会后威尔逊讲话，引来了零售商更大的不稳定性，美股期货工业指数暴涨1000点，原油大涨至108美元/桶，金银反弹复原下跌，金价更是重拾1890美元底部。

为什么威尔逊讲话和高盛利息决议的内容严重影响差这么多？这里需要主要到的是“预期管理者”实际上加大了零售商的令人吃惊。这次威尔逊的讲话首先打消了零售商加息75个基点的预期，其次对货币贬值的问题非常含糊，普通用户了货币贬值的严重性是他们短期内无法彻底解决的。

总得来说，这次威尔逊的讲话是类似鸽派外貌，而年初的利息决议又是鹰派外貌，这种两面外貌本身就亦会增大信用度。联结近期金融零售商的不稳定性来看，这次利息决议，与其说说道利息决议如何严重影响零售商，不如说今日可能是零售商绑架了高盛。看得出来高盛不借此因为削减的央行而导致美股重挫，但是接下来高盛的实际上行动是减至金融机构负债表，大量资金将同样或间接这样一来回收，这个时候机构亦会通过零售商剧烈地不稳定性，这一点证券、商品、通货都一样。

（作者：杭州黄金经济发展研究中心 宋蒋圳）

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