银河证券：地产端方针持续发力 建材行业需求提升

智通财经APP获悉，银河证券刊发报告书说是，近日，国家统计局公布了原木从业者2022年3年末粮食产量样本以及部分原木消费品样本。该行预估，在大位放缓前奏下，去年房地产口国策持续冲刺，更进一步房地产业务将企大位攀升，带动石灰消费品，4下半年绝大部分周围石灰大公司短时间投产，石灰消费品或将缩减。此外，该行还预估，随着开建口的直至，转换旧改消费品的扣留，消费品原木消费品仍有提升空间内，平板玻璃幕墙消费品下半年缩减。建议关切：消费品原木：推荐龙头大公司东方雨虹(002271.SZ)、伟星新材(002372)(002372.SZ)、坚朗五金(002791)(002791.SZ)、北新原木(000786)(000786.SZ)、科顺股份(300737)(300737.SZ);石灰：建议关切周围龙头大公司华新石灰(600801.SH);玻璃幕墙：受益于开建口回暖的从业者龙头旗滨集团(601636.SH)。

3下半年石灰粮食产量仍保持下滑。2022年1-3年末全国石灰一共粮食产量3.87亿吨，去年同期下滑12.1%，较1-2年末缩减5.7个得票数。3年末单年末石灰粮食产量1.87亿吨，去年同期下滑5.6%，较2021年12年末缩减5.5个得票数。3年末石灰粮食产量较上两个年末已有明显缩减，主要因为随着各省份夏天错峰停窑的陆续结束，石灰大公司逐步直至生产，石灰供给量也逐渐缩减。但由于去年石灰市场直至更慢，南岸消费品远逊预期，石灰大公司开工动力缺乏，导致去年同期仍出现下滑。进入4下半年绝大部分周围石灰大公司短时间投产，石灰粮食产量较3下半年将进一步缩减。

基建投资增长速度急转直下，房地产口表现较弱。2022年1-3年末能源供应工程投资去年同期放缓8.5%，较1-2年末缩减0.4个得票数。1-3年末房房地产开发投资去年同期放缓0.7%，较1-2年末下滑3个得票数;其中3年末单年末去年同期下滑2.39%。1-3年末木屋新开工总面积去年同期下滑17.5%，较1-2年末下滑5.3个得票数。专项债发行公里/小时效果显现，为基建投资项目提供财力保障，使3下半年基建投资大位步放缓。预估随着更进一步更多专项债落实到项目上，基建投资增长速度下半年进一步提升，基建市场对石灰的消费品将缩减。3下半年房地产投资未见明显急转直下，房地产口对石灰消费品表现较弱。但在大位放缓前奏下，去年房地产口国策持续冲刺，预估更进一步房地产业务将企大位攀升，带动石灰消费品。

12年末玻璃幕墙消费品趋弱，粮食产量依靠大位健。2022年1-3年末平板玻璃幕墙粮食产量2.53亿重量箱，去年同期放缓2%，增长速度较1-2年末持平，其中3年末单年末平板玻璃幕墙粮食产量去年同期放缓2.2%。1-3年末木屋开建总面积去年同期下滑11.5%，较1-2年末下滑1.7个得票数。3下半年房地产开建总面积大为下滑，平板玻璃幕墙消费品趋弱，欠缺玻璃幕墙粮食产量依靠持续发展，使玻璃幕墙大公司库存处于高位。3年末浮法玻璃幕墙大公司周度库存为5190万重量箱，去年同期缩减73.07%，环比缩减26.84%。目前南岸开建口财力紧张问题仍然存在，玻璃幕墙消费品直至更慢。预估更进一步开建口情况将逐步改善，平板玻璃幕墙消费品下半年缩减。

消费品原木市场依靠大位健平衡状态。2022年1-3年末建筑设计及装潢材料类消费品品零售额去年同期放缓3.8%，较1-2年末下滑2.4个得票数;其中3年末单年末去年同期放缓0.4%。预估随着开建口的直至，转换旧改消费品的扣留，消费品原木消费品仍有提升空间内。

可能性提示：工业原料单价上行可能性、南岸消费品远逊预期可能性、从业者新增产能超预期可能性。