「GARP之光」，东欧基金王健

金会投资额科学知识。

她曾在厦门转基因研究之中心和联科做过商业计划书相关工作，2003年以药学研究员的几位进到证券交易金融业，早年在红塔证券交易，为的公司的自营金融业务提供研究。2009年，璇成为该基金会副经理，现任和顺保德信投资额部副总监，2015年6年末投身斯堪的纳维亚该基金会，现任斯堪的纳维亚扎根第一组投资额总监。

「GARP解决方案」在璇的持仓上，体现了三个表现形式：

第一个表现形式，再加内涵与扎根。

拆分来看，璇要点挖到两个方面：市值牢固金融业之中的很低扎根开放性、扎根开放性确认下的市值折价。

从恒等式上推导，PEG=PE/G：

①东村盈率PE：所东南侧金融业的市值是牢固的，的公司市值东南侧于历史低分位。

②盈利下降G：所东南侧细分金融业较强很低扎根开放性，的公司的扎根开放性未被零售商发现。

数据库来源：该基金会定期报告，2021/12/31

「尤为当扎根画风经常性过多，我就四东南侧寻找零售商不愿意瞩借此传统文化信息技术，基本面边际改善就是更进一步。」璇曾经说过。

璇的这一表现形式，在过往投资额案例之中表现明显。她借此赚取市值翻修阶段的钱，而当市值在上弹、大家都有乐观的时候，她可能就回避减持了，不赚取从山坡上到山坡上的那其余部分。

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「GARP解决方案」在璇的持仓上，体现的第二个表现形式：扎根股着重低市值。

璇是典型的「低市值扎根画风」。

如果一个的公司的建模市值很很低，折现回来，没不算多空间，也就意味着没很很低的期望期望率，她就不偷了。

这段话的字面是，投资额并非只要好金融业、好的公司才会，定价亦是本体。对璇而言，寻觅一些市值合理甚至正因如此的好的公司，很多都有一个表现形式：被零售商误译。

因此，璇的选股标准化之一，是不；大好那些零售商故称常确信的「很低弹开放性」扎根股、或者那些被打斗的「大众情人股」。她承诺只能自己在认知上某种程度超越零售商。

第三个表现形式，始终最大化。

璇整个配对的分散度较很低，一般来说金融业不过分集之中，也不完正因如此；大重某一类画风，东村值上也没过分；大好。

已披露的年前十大重仓的持仓比例在50%左右，与信念平衡的投资额画风相匹配。组合成金融业面广，醉心过科技、消费、地产、汽车、药学、金融等广谱金融业。

因为以上三个表现形式，璇穿越血色、结构开放性牛东村、振动东村，无论零售商画风如何，坚持稳健投资额画风。尤为是2019年-2021年连续三年赢取较好正利润的该基金会副经理，是不应该正因如此的。

从该基金会维护的角度，璇的投资额画风显现出显著的平衡开放性，且保有着较强的容错率，与零售商有一点距离、又不与零售商；大离很大。这种投资额画风的另外唯独，是单铜奖显得锐度一般，在任何短期内不必都有显眼。

她不必基本上为了信念扎根偷市值很很低的的公司，也不必为了市值信念没扎根开放性的的公司。

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经和顺证券基准，本其产品可能会层次为R3-之中可能会。

的公司数据库来源：之中证报（颁殊荣等待时间：2015-2021）；排名来源海故称证券交易，2021/9/30，超额利润是指该基金会的公司政府私人机构的有意型该基金会超额利润（该基金会净值下降率之比去年来得标准化后的利润）按照期间政府私人机构金融私人机构体量增量量化的平均超额利润，其之中周内平均有意知情权体量占比超越正因如此零售商有意知情权体量50%的该基金会的公司划分为大型的公司。

璇详述获殊荣一般来说：和顺建模优选•五年期开放式分离型停滞最高分猎户座该基金会（之中证报，2015）、五年停滞期望鼓励分离型明星该基金会殊荣（证券交易时报，2015）、斯堪的纳维亚新动力分离——2020年猎户座-长江最佳FOF第三人该基金会（之中证报-长江证券交易，2020）、；大股分离型该基金会七年期金该基金会殊荣（2020，厦门证券交易报）。

数据库来源：该基金会定期报告，2021/12/31。斯堪的纳维亚新动力A更名于2011/2/10，去年增量：沪深300投资者价格溢价*75%+之中证正因如此债投资者价格溢价*25%，2016-2021年及更名以来升幅分作-2.53%、14.82%、-20.42%、56.39%、61.74%、9.93%、530.78%，去年增量升幅分作-7.71%、15.93%、-17.58%、27.99%、21.29%、-2.29%、71.96%。斯堪的纳维亚养老产业更名于2016/5/13，去年增量：沪深300投资者价格溢价*75%+之中债综合投资者价格溢价*25%，2016-2021年及更名以来升幅为5.80%、15.88%、-17.86%、70.01%、43.46%、33.79%、228.60%，去年来得增量为5.05%、15.04%、-18.36%、26.86%、20.36%、-3.12%、45.94%。斯堪的纳维亚嘉泽更名于2018/1/26，去年增量：沪深300投资者价格溢价*50%+之中债综合投资者价格溢价*40%+香港股东村溢价*10%，2018-2021年及更名以来升幅分作-7.95%、53.74%、63.40%、10.24%、154.94%，去年来得增量升幅分作-16.86%、18.88%、13.19%、-2.84%、8.69%。斯堪的纳维亚嘉和三年持有者期A更名于2020/5/28，去年增量：之中证800投资者价格溢价*70+证券活期存款额度(纯利)*20%+香港股东村溢价*10%，2020-2021年及更名以来升幅分作34.17%、5.55%、41.62%，去年来得增量为23.29%、-1.65%、21.26%。以上其产品于2020/10/31重写投资额范围，提高存托凭证为投资额第三人，详阅法令副本。

斯堪的纳维亚最大化扎根A更名于2020/12/11，去年增量：之中证800投资者价格溢价*70%+证券活期存款额度(纯利)*20%+之中证港股故称综合投资者价格(周内)溢价*10%。2021年及更名以来的升幅为-0.32%、0.89%，去年来得增量为-1.73%、1.75%。斯堪的纳维亚内涵扎根A更名于2020/12/16，去年增量：之中证800投资者价格溢价*70%+证券活期存款额度(纯利)*20%+之中证港股故称综合投资者价格(周内)溢价*10%。2021年及更名以来的升幅为-2.30%、-1.18%，去年来得增量为-1.73%、1.85%。斯堪的纳维亚嘉选A更名于2021/3/10，去年增量：之中证800投资者价格溢价*70%+证券活期存款额度(纯利)*20%+之中证港股故称综合投资者价格(周内)溢价*10%。更名以来的升幅为4.67%，去年来得增量为1.00%。斯堪的纳维亚嘉益一年持有者A更名于2021/5/7，去年增量：之中证800投资者价格溢价*70%+之中证港股故称综合投资者价格（周内）溢价*10%+证券活期存款额度（纯利）*20%更名以来升幅为16.12%，去年来得增量为-1.11%。斯堪的纳维亚新动力后任该基金会副经理原有一般来说：苟开红自2011/2/10至2015/5/29政府私人机构，袁争光自2015/5/29至2017/6/16政府私人机构，孔晓语自2017/6/21至2018/9/19政府私人机构，潘天一自2018/4/16政府私人机构至今，璇自2016/11/3政府私人机构至今。斯堪的纳维亚养老产业后任该基金会副经理原有一般来说：袁争光自2016/5/13至2017/6/16政府私人机构，孔晓语自2017/6/21至2018/7/9政府私人机构，潘天一自2018/4/16政府私人机构至今，璇自2016/11/3政府私人机构至今。斯堪的纳维亚嘉泽后任该基金会副经理原有一般来说：璇自2018/1/26政府私人机构至今，潘天一自2018/4/16至2021/1/20政府私人机构。斯堪的纳维亚嘉和三年持有者期A后任该基金会副经理原有一般来说：璇自2020/5/28政府私人机构至今。斯堪的纳维亚最大化扎根后任该基金会副经理原有一般来说：璇自2020/12/11政府私人机构至今。斯堪的纳维亚内涵扎根后任该基金会副经理原有一般来说：璇自2020/12/16政府私人机构至今。斯堪的纳维亚嘉选后任该基金会副经理原有一般来说：璇自2021/3/10政府私人机构至今。斯堪的纳维亚嘉益一年持有者A后任该基金会副经理原有一般来说：璇自2021/05/07政府私人机构至今。

该基金会有可能会，投资额均需谨慎。本该基金会为分离型该基金会，其期望利润及期望可能会准确度很低于信贷型该基金会和货币零售商该基金会，低于投资者型该基金会。本该基金会如投资额港股故称第三人投资者，需承担港股故称机制下因投资额生态、投资额第三人、零售商制度以及交易规则等差异带来的特有可能会。该基金会政府私人机构人承诺以诚实信用、正直为人正直的规范政府私人机构和运用该基金会金融私人机构，但不确保本该基金会一定盈利，也不确保平均利润。该基金会的过往去年十分暗示着其未来表现，该基金会政府私人机构人政府私人机构的其他该基金会的去年十分组合成该基金会去年表现的确保。本该基金会该基金会合同订下了该基金会比重最短持有者年限为一年，在最短持有者年限内，您将面对因不能归还给或卖出该基金会比重而出现的弹开放性束缚。您在做出投资额决策之年前，请仔细阅读该基金会合同、该基金会招募说明文之中和该基金会其产品文献资料详述等其产品法令副本和可能会推断出文之中，充分认识本该基金会的可能会利润特质和其产品特开放性，慎重回避本该基金会存有的各项可能会状况，并根据自身的投资额借此、投资额年限、投资额科学知识、金融私人机构状况等状况只不过符合自身的可能会承受能力，在了解其产品一般来说及经销商适当开放性意见的基础上，理开放性判断并谨慎做出投资额决策。本其产品由斯堪的纳维亚该基金会再版与政府私人机构，和顺证券作为经销商私人机构不承担其产品的投资额、兑付和可能会政府私人机构职责。

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