华泰期货外债日报20220216：MLF利率持平

市场回顾：

现金流市场，主要有效期限通货现金流1y、3y、5y、7y和10y共五1.89%、2.33%、2.51%、2.77%和2.8%，主要有效期限通货利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y共五91.0bp、47.0bp、28.0bp、88.0bp和44.0bp,通货现金流单线有别于,通货利差相比之下缩窄。主要有效期限国开债现金流1y、3y、5y、7y和10y共五2.0%、2.5%、2.72%、3.03%和3.01%，主要有效期限国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y共五101.0bp、51.0bp、29.0bp、102.0bp和52.0bp,国开债现金流单线线有别于,国开债利差相比之下扩展到。

资金市场，主要有效期限注资现金流1d、7d、14d、21d和1m共五1.86%、2.07%、2.26%、2.46%和2.48%，主要有效期限注资利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d共五62.0bp、41.0bp、22.0bp、61.0bp和39.0bp,注资现金流单线线有别于,注资利差相比之下扩展到。主要有效期限外汇交易现金流1d、7d、14d、1m和3m共五1.81%、2.0%、2.01%、2.35%和2.42%，主要有效期限外汇交易利差3m-1d、3m-7d、3m-14d、1m-1d和1m-7d共五61.0bp、42.0bp、41.0bp、54.0bp和35.0bp,外汇交易现金流单线有别于,外汇交易利差相比之下扩展到。

期债市场，TS、TF和T主力买断的日涨跌幅共五0.01%、-0.01%和-0.02%，期债下跌有别于；4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T的日涨跌幅共五0.03元、0.02元和0.02元，期货隐含利差扩展到；TS、TF和T主力买断的地藏基差均值共五-0.0569元、0.0117元和0.0994元,地藏基差多为正。

行情最新：

从狭义生产力角度看，资金现金流单线，中央银行地藏投放增加，再现生产力趋松的时代背景下，央行仍分心中央银行。从特例生产力角度看，最新的融资指标多数单线线，通货边际转松。从持仓角度看，前5大席位地藏多持仓倾向单线线，再现期债的做多意志力在增强。从债市反向角度看，债市反向率下降，做多现券的意志力在弱化。从债对股的性价比角度看，债对股的性价比增加。

策略性建议：

方向性策略性：现阶段正处于较宽中央银行较宽通货的时代背景，较宽中央银行已兑现且逐渐发卡，通货蚕食的考虑到则大大升温（1月社融超考虑到），期债谨慎看空。

期现策略性：基差单线线，地藏基差为负，期现策略性嗣后不举荐。

跨栽培品种策略性：生产力稳健偏松，通货蚕食考虑到升温，举荐多TS空T。

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