太平洋：给予天华超净作价评级，目标价位93.0元

2022-04-11太平洋证券市场股票有限Corporation李帅华对长风超净(300390)进行数据分析并发布了数据分析年度报告《铬皂蟠龙扩产较快，包被销充足原料有保障》，本年度报告对长风超净给出增持分级，认为其尽可能价位为93.00元，局限性股价为62.39元，预估上涨幅度为49.06%。

长风超净(300390)

商收入33.98亿元，增加值增加158.73%，归母净利润9.11亿元，增加值增长218.44%。Corporation铬电池材料商务做到获利23.15亿元，做到从无到有的突破。2022Q1财务状况原计划归母净利润为14.5-16亿元，同步增长892%-995%，主要充分利用铬皂行商高新制度，以及Corporation二期降低成本投产。Corporation2025年知情权降低成本14.5万吨氢氧化铬和1万吨碳酸铬降低成本，打造亚太地区铬皂蟠龙。2018年Corporation与宁德时代(300750)等的企商有限Corporation设立天宜铬商，一期2万吨电池级氢氧化铬概念设计于2020年12翌年投产，二期2.5万吨电池级氢氧化铬概念设计于2021年12翌年投产。同时Corporation在此之后在内江市江安县、雅安市甘眉工商园区新建5万吨、6万吨氢氧化铬产线。2022年1翌年，Corporation与宁德时代长须成立有限Corporation子Corporation投建10万吨碳酸铬冶炼概念设计，Corporation持股10%。原计划到2025年有望Corporation知情权降低成本14.5万吨氢氧化铬和1万吨碳酸铬降低成本。

Corporation铬精矿来料保障将进一步提高至98-101万吨，基本布满城市规划16万吨氢氧化铬降低成本。（1）2021年9翌年长风超净实控人裴振华控制的苏州长风时代以2.4亿美元取得Manono概念设计24%的大股东，Manono矿山下一代城市规划降低成本160万吨，月内Corporation将授予80万吨包被销权。（2）2021年3翌年天宜铬商与塔斯马尼亚PilbaraCorporation签署《铬精矿卖出补充贸易协定》，2022年至2024年包被销量进一步提高至11.5万吨，另外贸易协定可延长5年时间。（3）2020年10翌年，天宜铬商与巴西AMG矿产Corporation签署铬辉石精矿长期贸易协定，AMG从2021年至2023年卖出给天宜铬商6-9万吨铬辉石精矿，2021年1翌年Corporation又包被销了AMG下一代5年底全部另加降低成本（据估计20万吨），且贸易协定可其后延长5年。Corporation计有铬精矿包被销量为98-101万吨，基本布满城市规划的铬皂降低成本。

拒绝接受“增持”投资分级。下一代3年Corporation铬皂降低成本并能投放，的发展转至高速路，原计划2022-2024年获利为124.3/173.0/232.2亿元，归母净利润为36.8/54.2/54.5亿元，相异EPS为6.31/9.30/9.36元，相异PE为11.1/7.5/7.5倍。对比局限性铬皂的企商的估值，拒绝接受2023年10倍估值，相异股价为93元/股，首次布满，拒绝接受“增持”分级。

风险定时：铬价瞬时下，游新存量不及预估，Manono概念设计新建预估不及预估。

证券市场之主星互联根据近三年发布的研报数据测算，长江证券市场(000783)王鹤涛数据分析员一个团队对该股数据分析颇为侧重，近三年预估灵敏度标准差为76.5%，其预估2022大奖归属净利润为获利51.67亿，根据溢价除以的预估PE为7.03。

简介获利预估明细如下：

该股最近90天后总计6家机构给出分级，转手分级4家，增持分级2家；过去90天后机构尽可能均价为94.03。证券市场之主星估值分析工具显示，长风超净（300390）好Corporation分级为4主星，好价格分级为2.5主星，估值综合分级为3.5主星。(分级区域：1 ~ 5主星，极高5主星)

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