美联储的加息困境：难以避免的经济危机

01年里，股票市场业转到衰微期后的2个同月，房价用到短时间内上升，1981年的衰微期里，相应的小时点是股票市场业转到衰微期后的1个同月，2007年的衰微期里，房价保持缓慢下行线，1990年的衰微按时，房价短时间内下行线的交会点罕见地遥遥胜过股票市场业周期，但是也仅遥遥领先1个同月。因此，尽管加拿大当下的就业样本基本上强劲，但是深知如此高企的利息，一旦房价开始上升，就会就会会转到一个短时间内上升管道，股票市场业衰微也业已用到。

图1 加拿大衰微期里的房价叠加（与基期的平方根）

样本；也：Wind 过后的较高房价甚至就会是股票市场业衰微的全方位当前。尽管没股票市场业学说赞成，但是潜能样本赞成加拿大的较高房价情况遥遥胜过股票市场业衰微。欧洲EMBA学院股票市场业学教授安东尼·法塔斯在调查结果《举例究竟可过后？》里，重申加拿大的较高房价是房价突然上升与股票市场业危机轻而易举的预测当前。加拿大的历史样本里不存在任何过后的较高房价末期。这种情况就会的断言是，较高房价就会会致使按揭过快增加，最终致使股票市场失衡。赞成这种断言的情况是最快的按揭增加也通常用到在股票市场业衰微此之前。按揭蚕食无论如何就会会引所发物价高企，最终以加息刺破股票市场泡沫，结束股票市场业繁荣。

加拿大衰微迹象显现

央行极度追捧农民市场需求的行为虽然可以彻底改变市场需求考虑到，但是也就会会进一步加大股票市场业衰微的负荷。

部分革命性一季度仍未用到变差，暗示加拿大股票市场业即将用到衰微。市场需求里追捧度最高的加拿大股票市场业全方位当前之一是加拿大10年期股票市场机构溢价和3个同月期股票市场机构溢价两者之间的利差。近来，10年期股票市场机构溢价从高点急跌，3个同月期股票市场机构溢价则侧边回升。10同月25日，二者用到犹如。这两个股票市场机构树种的溢价切线自认深受央行追捧，纽约联储曾经将10年期和3个同月期美债的溢价完成比较，所发现可以相当大预测股票市场业衰微。根据当之前的溢价犹如情况，今后加拿大很有就会用到股票市场业衰微。

除了利息市场需求里的波形，股票市场业学家考虑到和遥遥领先当前也对加拿大股票市场业之机遇所发出了平淡的波形。彭博社对42位股票市场业学家的独立调查的当之前最近，今后12个同月内加拿大遭遇股票市场业衰微的概率从3同月的15%减少至60%。世界大型的企业青年组织公布的遥遥领先股票市场业Index在9同月下滑0.4%至115.9，股票市场业学此之前预计该Index将下滑0.3%，公布机构的高级主管奥兹伊尔迪里姆说明，该Index6个同月的上升“就会预示着股票市场业衰微”。

根据讫扣工业产值工业产值的二阶小幅度，加拿大股票市场业就会于2023年里转到衰微期。复盘历史样本，加拿大的讫扣工业产值与房价交叉时，暗示着加拿大股票市场业增加仍未转到疲软下一阶段。在以前的六场股票市场业衰微期里，二者的交点都用到于股票市场业衰微按时。如果按照2021年二季度高点后的讫扣工业产值工业产值的极大化叠加，完成二阶小幅度，并且假设房价在股票市场业衰微期之前保有学说上总体，讫扣工业产值工业产值就会于2023年二季度与房价交叉，加拿大股票市场业衰微就会遭遇于同一末期。

图2 加拿大衰微期里的房价叠加（与基期的平方根）

样本；也：Wind。 展望今后，如果央行保有辨别较快当前的只不过，加息周期就会于2023年初结束。央行学说上极度追捧以房价为值得一提的是的较快当前。如果股票市场业于2023年二季度用到预按时的衰微情况，房价回升负荷业已用到，央行将不得不暂时加息的所发展。考虑到加拿大物价的顽固性和相关联，预计2023年加拿大物价基本上就会会保有在相对正因如此，央行来年究竟就会会降息还有待辨别。

（作者供职于九方智投股票市场研究院、里国社科院世界股票市场业与政治性研究院）

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