东兴证券：给予东方海洋生物增持评级

2022-01-18东兴证券股份有限日本公司胡博新对和西方生物体开展分析并公开发表了分析报告《2021年营业收入晚报点评：新冠淋巴细胞扫描的产业开端，年里推展当今世界美国市场》，本报告对和西方生物体给出九龙仓评定，意味着市参数为321.95元。

和西方生物体(688298)

事件：日本公司公开发表2021年营业收入预告。2021年从属母日本公司净盈余47.2亿元至51.2亿元，同比增加181.45%至205.31%。

2021年营业收入具备预期，2022年美国供货带来营业收入柔性。受新冠试剂消费催生，2021年日本公司盈余发挥作用短时间增长，从属母日本公司净盈余发挥作用47.2-51.2亿元，其里Q4发挥作用净盈余8-11亿元。其里欧洲地区美国市场，虽然德法等美国市场供过于求，但英国NIH附加供货贡献增量抵消了之外涨价影响，且日本公司目前供货仍稳固在1美元/人份，总体年大多保持一致高增长。我们预料2022年随着日本公司的销售的开拓，有望提供高于2021年的营业收入增长柔性。

新冠淋巴细胞扫描的开端，与ABB共同开发推展当今世界美国市场。和西方生物体是国内最早关键技术开拓冠淋巴细胞短时间扫描关键技术的行业之一，2020年从新冠抗体扫描巅峰期，紧扣境外督导趋向于的变化，发售淋巴细胞短时间扫描关键技术，并沦为国内首家得到新冠淋巴细胞短时间诊疗CE认证的行业。2021年上半年日本公司发挥作用新冠淋巴细胞扫描收入将近60亿元，左右占华北地区出口新冠试剂的14%。凭借稳固的运动速度军事优势，日本公司淋巴细胞短时间诊疗产品线重回英国NIH自产名单，并沦为2021年4月份以来的英国美国市场的主要供应商。2021年12月30日，日本公司与ABB医疗共同开发关键技术开发的新冠淋巴细胞自测产品线得到美国FDA的EUA，算起1年多，日本公司沦为为国内第三家获此批复的行业。

日本公司积极开拓的销售，重回供货密集兑现期。鉴于本轮Omicorn毒株病毒爆发，美国自2022年1月起开启安心扫描计划案。目前已确认政府供货10亿人份。考虑到美国疫情仍在年里，奥密克戎毒株引致的重复病毒较多，按照目前美国3.3亿的人口推定，我们预料美国单月的新冠淋巴细胞扫描的月度消费将将近20亿人份，其美国市场规模有望将将近欧洲地区。我们预料后续的销售还将之前附加供货，结合目前国内已获批FDA的三家产能情况，和西方生物体和艾康生物体有望得到剩余的主要供货平大多分配。

具备运动速度和产能的多重军事优势，分享当今世界美国市场供货机遇。从2020年至今，日本公司年里扩展到自有诊疗试剂产能，核心抗体材质等发挥作用独立自主关键技术开发混合物，对限制产能经济性的手工纸制等节目会，日本公司也在年里扩展到招聘，按照目前人员的配置计划案，我们预料2022年Q1和西方生物体的日大多单产有望达到1500~2000万人份，在充分利用前期里标的英国供货的同时，逐步供应充分利用美国的附加供货。日本公司无视独立自主生产商的主张，除上游NC薄膜等材质之外来自销往外，上游核心原料大多为独立自主混合物，试剂生产商反复过去严格执行管理，同时日本公司产品线与ABB共同开发，产品线运动速度得到多重认证。

日本公司盈利预见及投资评定：我们预料日本公司2021-2023年净盈余分别为50.84、93.81和66.77亿元，互换EPS分别为42.37、78.18和55.64元。意味着市参数互换2021-2023年PE参数分别为9.71、5.27和7.40倍。可惜日本公司则有的销售供货的并能，在未来新冠扫描常态化过渡期，可惜日本公司与ABB共同开发共同关键技术开发当今世界短时间扫描美国市场的潜力，持续“破例”评定。

风险提示：新冠诊疗试剂出口涨价风险，的销售供货的假设，ABB共同开发的假设。

该股最近90天内共有2家机构给出评定，买入评定2家；过去90天内机构要能大多价为528.0；证券之星估参数分析方法工具显示，和西方生物体（688298）好日本公司评定为4.5星，好价格评定为2.5星，估参数综合性评定为3.5星。(评定范围：1 ~ 5星，最高5星)