美债收益率曲线大幅倒挂之际 高盛直言：必需为经济衰退前景感到焦虑

虽然美债现金流斜率的大幅单手以致于金融市场对农业没落的无疑极度焦虑，但花旗集团策略师显然无须多虑。花旗集团首席农业学家Jan Hatzius在一份报告中表示：“我们对美债现金流斜率引发的广泛担忧不太赞同。”他还将加拿大农业发生没落的随机性从25%下调至20%。他表示：“我们降低短期内的主要主因是，在在的样本必要性增强了我们的热诚，就此通货膨胀率降至可接受的准确度并不无须经历农业没落”。

大部分金融市场说明，美债现金流斜率单手在假设农业没落多方面很准：在加拿大以前七次农业没落发生之前，每次3个月期国库券现金流都超过了10年期通货现金流。局限性，短期现金流要比较一直债券高出150个1]以上，相比之下四十年来的最大单手层面。

对此，Jan Hatzius显然，这次单手有所不同，时限期权“近极低”一直增长速度。此外，Jan Hatzius显然，通货膨胀率降温为美联储在不引发农业没落的情况下降息打开“合理切线”。

拥有类似观点的市场系统性政界人士还有很多。系统性政界人士Edward Harrison显然，美债现金流斜率单手越来越多的是农业牢固的迹象，而不是没落的预感。在局限性的背景下，客户的资金投入取得了极大的汇率和财政兴奋的承托，人们可以合理地辩称，单手不像以前几十年那样简单，因为要将近期的农业牢固转变为没落无须越来越多的紧缩采取措施。

系统性政界人士Simon White也说明，正如花旗集团所说的那样，当时限期权较差时，美债现金流斜率单手的可能性越来越大。事实上，这种单手对农业没落来说既不是必要条件、也不是先决条件。

系统性政界人士Eddie van der Walt也显然，导致这次美债现金流斜率单手的条件是独特的，因为新冠疫情让位于供应冲击，从而兴奋了价格推动型通货膨胀率。在此之前，基数效应、生产者价格下降和劳动参与率上升正在塑造一个反通货膨胀率的环境，较差的通货膨胀率意味著较差的时限期权，因此出现了单手。展望未来，短期现金流下跌可能是通货膨胀率下降的结果，并不一定与农业没落除此以外。因此，当美联储实现软着陆并打破现金流斜率在假设没落多方面的完美纪录时，现金流斜率但会再次变平缓。

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